报告概要 云南省区位重要性突出，资源禀赋优势明显，交通运输体系不断完善，近年来经济持续增长，经济总量及人均GDP处于全国中下游水平。云南省在产业结构不断调整的同时，国家战略...[详细]
东方金诚-美联储10月会议宣布继续降息25个基点；资金面转松，债市震荡反弹-251104
【内容摘要】10月29日，资金面转松，主要回购利率均下行；债市震荡反弹，中短债大幅走强，而长债仍较弱；转债市场主要指数集体跟涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率普遍上行，主要...[详细]
东方金诚-习同美国总统特朗普在釜山举行会晤；资金面进一步宽松，债市震荡偏暖-251103
【内容摘要】10月30日，资金面进一步宽松，主要回购利率延续下行；债市震荡偏暖；转债市场主要指数集体跟跌，转债个券多数下跌；各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债...[详细]
随着我国经济进入高质量发展阶段，金融体系存量风险的化解与处置成为一项重要任务。不良资产证券化作为金融机构市场化处置不良贷款的关键工具之一，自2016年重启试点以来，经历了从探索...[详细]
东方金诚-美债专题跟踪：鲍威尔讲话偏鹰、中美达成贸易协议，10年期美债收益率大幅上行-251031
上周美债收益率走势回顾 2025年10月27日当周，10年期美债收益率大幅上行。具体来看：周一，当日2年期和5年期美债拍卖需求稳健，10年期美债收益率与前一周五（10月21...[详细]
11月，信用还能拉久期吗？ 上周利率债和信用债普涨，但期限上有所差异，信用短端修复力度不及利率，但3-5Y表现更好。债市交易情绪明显回暖，短期利空出尽，信用利率同步修复但期...[详细]
华源证券-11月债市投资策略：债市由逆风变顺风，继续看多-251104
2025年债市主要靠银行自营加大配置。2025年前三季度，中国债市余额增加16.4万亿，其中，政府债券增量达11.4万亿，金融债增量达3.0万亿。从投资端来看，前三季度银行业自...[详细]
东方金诚-月初资金面宽松无虞；债市整体窄幅波动，长债表现稍好-251104
【内容摘要】11月3日，月初资金面宽松无虞；债市整体窄幅波动，长债表现稍好；转债市场主要指数集体跟涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益...[详细]
联合资信-破局与新生：重点省份化债进度观察与区域发展转型探索-251104
2024年12月，99号文的发布为重点省份提供了明确的退出路径。通过评估重点省份的化债进程，我们发现，除了内蒙古已率先公开实现退出以外，青海、黑龙江、辽宁、吉林和宁夏等地区债务...[详细]
东方证券-可转债市场周观察：转债波动加大，交易型机会凸显-251104
研究结论 转债在当前高绝对价格、高估值下波动加剧，尤其本周在正股震荡下，转债振幅同样不小。转债前期止盈行为有所缓解，叠加后市不确定性减弱，机构加仓概率或有所增大。整体看我们...[详细]
东方金诚-10月我国制造业PMI为49.0%；资金面持续宽松，债市延续暖势-251104
【内容摘要】10月31日，资金面持续宽松；债市延续暖势；转债市场主要指数集体收涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率走势分化，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。 债...[详细]
东方证券-固定收益市场周观察：央行恢复国债买卖，不只是一次性利好-251104
研究结论 上周央行行长宣布央行重启国债买卖操作，利率大幅下行。我们此前对四季度债市的判断为债市修复，利率筑顶，利率加速下行的催化剂在于监管政策的放松和货币政策的加码。央行恢...[详细]
华源证券-A股上市公司三季报分析：上市公司三季报的几点债市信号-251104
10年期国债收益率与全A营收增速走势较为一致。相较于名义GDP增速，10年期国债收益率走势上与全A营收增速更接近。1H21-2024年期间，全A营收增速大幅下行，与此同时10年...[详细]
摘要 根据Wind数据，折价成交个券中，“25中煤K4”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“25济城G2”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“24广发...[详细]
核心观点 供给加速收缩、仓位大幅降低。今年三季度权益加速突破上行、而纯债则持续调整，资金自然也会继续寻求向转债要收益，但转债快速拉升的估值也导致资金行为出现分化。1）仓位方...[详细]
国信证券-十年国债ETF投资价值分析：震荡市中的稳健配置选择-251103
低利率将成为长期经济运行常态。从长期视角而言，利率的持续下行是跨越几百年的普遍现象。中国利率中枢已实现显著下移，核心驱动源于经济结构的深度转型——即从以劳动密集型制造业、房地产...[详细]
10月，信用债表现优于利率债，信用利差全线收窄，前期调整幅度较大的中长久期、低评级品种明显修复。信用债买盘力量增强，且1-3年、3-5年成交占比上升。10月连续三周信用债单边净...[详细]
华西证券-公募REITs周速览（2025年10月27~31日）：三季报出炉，几家欢喜几家愁-251103
本周（2025年10月27-31日）中证REITs全收益指数收于1045.73点，周度上涨0.06%，延续了上周的回稳趋势。周内行情跌宕起伏，周一下跌0.44%后，在央行重启国...[详细]
上周（10/27-10/31）债券型ETF资金净流入127亿元，信用债ETF、利率债ETF、可转债ETF分别净流入99亿元、净流入45亿元、净流出17亿元。业绩表现来看，相较于...[详细]
华源证券-利率周报：制造业PMI回落明显，债市处于顺风期-251103
报告核心观点：中美经贸谈判进展与美联储降息内外联动，叠加公募基金新规（征求意见稿）出炉，多维度影响经济与市场。中美取消部分关税、暂停管制及解决TikTok问题，缓解出口压力，稳...[详细]
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